文章
  • 文章
政治

特朗普的行政命令是多德 - 弗兰克改革的坚实开端

特朗普居民周五签署了行政命令,推迟了对投资顾问的争议性规则,并指示财政部对“多德 - 弗兰克法案”进行审查,目的是提出改革建议。 如果我们要避免或至少减少未来金融危机的影响,那么这样的审查是必要的,因为多德 - 弗兰克未能解决危机的实际原因,而在许多领域,我们的金融体系更加脆弱。

引起特朗普上任的公众不满的部分原因是华盛顿应对金融危机的直接结果。 虽然大型银行和汽车公司一起获救,但中产阶级美国人却被选中。

华盛顿没有开始认真努力结束救助,而是选择了两名受到憎恨的救助计划的建筑师,然后是参议员克里斯多德,D-Conn,然后是共和党。 Barney Frank,D-Mass。考虑到他们在危机前推迟改革,然后帮助公共资金向华尔街施压,他们所制定的法案允许永久性救助,不应该让任何人感到惊讶。 更糟糕的是,这是一种救助机制,即使国会对每次救助都进行投票,也没有任何问责制。

特朗普承诺将耗尽华盛顿的沼泽地。 没有比废除多德 - 弗兰克的救助权威更好的地方,在其标题II中找到。

财政部的审查还应该建议取消多德 - 弗兰克指定某些公司“具有系统重要性”的过程。 这向市场发出信号,表明这些公司“太大而不能倒闭”,从而削弱了债权人和其他市场参与者对这些公司的监控。 让我们不要忘记,这种“太大而不能倒”的状态让房利美和房地美以极大的杠杆率运作,这是私营公司无法实现的。

众议院金融服务委员会主席,德克萨斯州的Jeb Hensarling目前正在制定立法,废除多德 - 弗兰克的最坏因素,同时提高我们金融体系的稳定性。 他的提议的核心是增加银行资本。 尽管有自由主义的主张,多德 - 弗兰克在实际筹集银行系统资金方面做得很少。 我们在资本方面看到的改善是巴塞尔资本协议的变化和银行转向需要较少资本的资产,如政府债券和房利美证券。

以简单但更高的杠杆比率取代多德 - 弗兰克和巴塞尔错综复杂的资本监管体系将鼓励银行贷款从政府资金转向私营部门融资。

这是奥巴马经济复苏成为现代历史上最弱势的一个主要原因之一。 奥巴马实施的改革导致金融活动从创造就业等生产活动大规模转向政府转移支付。 创造就业机会以及工资增长在很大程度上取决于改革我们的金融体系。

特朗普对劳工部所谓的“信托规则”的行政命令也是使我们的经济处于更稳定的基础上的重要一步。 多德 - 弗兰克的一个反复出现的主题,正如信托规则所证明的那样,是法律不确定性的大幅增加。 问题不在于确保投资者或消费者的最佳利益得到保护,问题在于必须承担每一个小错误都会使金融服务提供者容易受到集体诉讼的风险。

当企业甚至无法计算其诉讼风险时,他们就离开了这个市场。 我们已经在抵押贷款市场看到了这一点,只有最好的信贷才能获得非政府支持的抵押贷款。

我们距离上次金融危机已近十年。 尽管围绕着大量的匆忙和无休止的纸张生产,华盛顿实际上没有采取什么措施来避免未来的救助和提高我们金融体系的稳定性。 不幸的是,已经做了很多经济成本。 我们可以拥有强大的经济和更稳定的金融体系。 改革多德 - 弗兰克是沿着这条道路迈出的关键一步。

Mark Calabria( )是华盛顿考官的Beltway Confidential博客的撰稿人。 他是卡托研究所金融监管研究的主任。 此前,他是美国参议院银行,住房和城市事务委员会的高级工作人员。

如果您想为华盛顿考官撰写专栏,请阅读我们的